Bonds kiel financa instrumento, la daŭro - tio estas ilia karakteriza

Daŭro (de la angla daŭro - «daŭro") - estas financa termino kiu priskribas la mezumo termino de ricevo de pago. Ĝi estas uzata por kalkuli la rendimenton sur katenoj. En la ŝtono uzante la rabatita kosto datumoj fluoj de pagoj. Se la valoraĵo estas funkcio de enspezo, la daŭro - estas mezuro de sentiveco al lia kresko aŭ malpliigo de la prezo nivelo. Tiu duobla uzo de la termino estas ofte fonto de konfuzo. Sekve, en ĉi tiu artikolo ni provos kompreni la ekonomia graveco de tiu koncepto, tiel kiel liaj karakterizaĵoj.

la difino

Strikte parolante, la daŭro - estas la pesita meznombro termino de ricevo de pago fluojn. Tio estas la valoro implicita de tiu termino Frederik Makoley, kiam li unue prezentis ĝin en scienca uzo. Daŭro - tio estas la averaĝa kvanto de totala pagoj por la sekureco, de hodiaŭ al la fino de lia matureco. La ŝtono de ĉi tiu indekso por la racia uzado de fiksita mono fluas. En simplaj terminoj, daŭro de la ligo egalas la nombro de jaroj flankenmetis por sia rekompenco, te. E. A valoro de nulo al la fino de la periodo.

Kio estas la modifita tempodaŭro?

La dua signifo de tiu termino ankaŭ estas uzita familiare ekonomie. En ĉi tiu kazo, la daŭro - estas la procento ŝanĝo en prezoj en respondo al malpliigo aŭ kresko en enspezoj. Ĉi indikilo estas uzita por financaj instrumentoj kiuj estas sentivaj al ŝanĝoj en procentoj kun ne-monaj fluoj. Ĝi estas uzata pli ofte ol formulo Macaulay daŭro.

klasifiko de obligacioj

Tiu tipo de sekureco estas uzata kune kun ligno. Bond Atestilo fari lia mastro monon kaj konfirmas la eldonanto de obligacio de pagi ilin, kaj ankaŭ iu procento de la limdato. Ĉi tiuj valorpaperoj estas ofte uzata por kovri la buĝetan deficiton de la ŝtato. Asigni hipotekoj kaj unsecured obligacioj. La unua tipo estas pli fidinda, ĉar en kazo de fiasko de repagon kondiĉojn de la eldonanto perdas proprieton de la posedaĵo favore al la sekureco posedanto. Depende de la matureco de la termino, rezervu mallonga-, mezaj kaj longtempa katenoj. Por tipo de eldonanto - ŝtataj, urbaj, kompania kaj internacia. Depende de la ordo de posedo - registrita kaj portanto. Callable ligo povas esti liberigis antaŭtempe al premio aŭ sen ĝi. La rajto de reveno permesas la posedanto de la valorpaperoj frue por atingi la eldonanto de ilia nominala valoro. Provizo ankaŭ estis etendita kaj prokrastita katenoj. Unua rajtigas la investanto por daŭrigi ricevi intereson post certa tempo de la originala limdato. Tiu lasta rajtigas la eldonanto prokrasti repagon de lia ŝuldo.

Apliko de la koncepto

Plejofte la agado de la du tipoj de daŭro proksime al, se ne egalaj. Kaj ĝi povas esti uzita kiam farante gravajn financajn decidojn. Ekzemple, la daŭro de Macaulay obligacioj estas proksimume 10 jaroj (ĉi tiu estas la periodo de ilia plena matureco). Tio signifas, ke ilia prezo sentiveco - ĉirkaŭ 10%.

kalkulo de indikiloj

Macaulay, aŭ laŭpeza termino enspezoj rojoj de pagoj estas kalkulita surbaze de tri indikiloj. Inter ili:

• PVI - la nuna valoro de i-fluo de la valoraĵo;
• ti - la tempo en jaroj ĝis certa parto de la mono;
• V - la nuna valoro de estontaj enspezoj de la valoraĵo.

La formulo en ĉi tiu kazo estas la jena: Σti x PVI: V.

riskojn katenojn

La pli alta la atendata enspezoj sur aktivoj, la pli granda la perdoj, se estas problemo. Por ludantoj sur la financa merkato estas la ĉefa fonto de enspezoj - risko. Reliefigis la baza kaj sekundaraj problemoj asociitaj kun kuponoj. Kredito risko rilatas al la fakto ke la eldonanto iros bankrotis. Ŝtato povas restrukturi pagojn sur la ligiloj, kiel ĝi faris dum la lastaj Grekio defaŭlte. La dua risko rilatas al manko de liquidez. Tio signifas, ke la vendo prezo povas esti pli malalta ol kiam aĉetanta. Por bazo ankaŭ portas la riskon kiu asocias kun interesaj indicoj. Kun ilia kreskanta ligo prezoj iru malsupren. Sekve, en ĉi tiu momento estas ege desventajosa por vendi ilin. Fine, la grava estas la risko de malpliigis rendimenta pro la fluktuado de valuta ŝanĝo.

negrava problemoj

Krom la kvar bazaj riskon, destini pli kaj pli, kio ankaŭ devas esti konsiderata kiam investanta en katenoj. Unue ĝi rilatas al la problemo rilata al la ŝanĝo en la efika interezo. Gravaj estas la risko de inflacio. Tamen, la mono ne enfermitan, devaluó en ĉi tiu kazo eĉ pli. Konsideri la neceson kaj la risko kiu estas asociita kun alvoko ebloj. Se la ligo estas la ebleco de ĝia frua elaĉeto, povas subite halti donante enspezon. Tial, vi devas zorge legi la flugfolio. Ŝtono de daŭro donas la investanto ideon de la fluktuado de la ligo. Ĉi tiuj ciferoj estas rekte proporcia. Obligacio kun pli longa daŭro estas alloga por spekulistoj. Ilia strategio celanta pliigante lia liquidez super tempo.